Новости

�нвестфонд купил миноритарный пакет акций ТКС-банка по рекордной оценке

РЈ РўРљРЎ-банка появился новый акционер — инвестфонд Baring Vostok, который РІ С…РѕРґРµ РґРѕРїСЌРјРёСЃСЃРёРё вложил РІ капитал банка $50 РјР»РЅ. Сделка прошла СЃ коэффициентом более 4 Рє капиталу, что является для нынешнего рынка запредельной ценой: сейчас банки продаются Р·Р° 1,2-1,3 капитала.

Р’ пятницу вечером РўРљРЎ-банк сообщил РѕР± изменении состава акционеров. Наряду СЃ основателем банка Олегом Тиньковым (РґРѕ изменений доля — 69,34%) Рё миноритариями Goldman Sachs (15,8%) Рё Vostok Nafta Investment (13,64%) РІ состав акционеров вошел Baring Vostok Private Equity Fund IV. Размер инвестиций фонда РІ капитал РўРљРЎ-банка — $50 РјР»РЅ. РџРѕ словам Олега РўРёРЅСЊРєРѕРІР°, Baring Vostok вошел РІ капитал банка РІ рамках РґРѕРїСЌРјРёСЃСЃРёРё, РІ С…РѕРґРµ которой доли остальных акционеров банка несколько снизились. Долю участия Baring Vostok РІ капитале РўРљРЎ-банка стороны РЅРµ раскрывают.

"Baring Vostok — РѕРґРёРЅ РёР· крупнейших инвестиционных фондов, который активно инвестирует РІ онлайн-компании (РІ числе последних инвестиций фонда РІ этой сфере — сайт объявлений Avito.ru Рё "Яндекс".— "РЄ")",— РіРѕРІРѕСЂРёС‚ РіРѕСЃРїРѕРґРёРЅ РўРёРЅСЊРєРѕРІ. "РўРљРЎ-банк занимает хорошие позиции для закрепления РІ числе лидеров СЂРѕСЃСЃРёР№СЃРєРѕРіРѕ рынка кредитных карт, так как обладает масштабируемой бизнес-моделью, продвинутой системой СЂРёСЃРє-менеджмента Рё лояльной базой клиентов",— приводится РІ сообщении банка комментарий старшего партнера Baring Vostok Майкла Калви.

РўРљРЎ-банк основан РІ 2006 РіРѕРґСѓ как дистанционный банк (РЅРµ имеет отделений). Основным его продуктом являются кредитные карты, также банк привлекает вклады населения. РџРѕ данным рейтинга "Р�нтерфакса" Р·Р° первый квартал, РўРљРЎ-банк занимал 101-Рµ место РїРѕ активам (34,6 РјР»СЂРґ СЂСѓР±.) Рё 99-Рµ место РїРѕ собственному капиталу (4,8 РјР»СЂРґ СЂСѓР±.). РџРѕ данным Frank Research, банк занимает 5-Рµ место РЅР° рынке кредитных карт (27,3 РјР»СЂРґ СЂСѓР±.).

Baring Vostok Private Equity Fund IV находится РїРѕРґ управлением Baring Vostok Capital Partners (объем активов РїРѕРґ управлением компании — $2,2 РјР»СЂРґ). Специализируется РЅР° инвестициях РІ Р РѕСЃСЃРёРё Рё странах РЎРќР“. Р’ банковском секторе РѕСЃРЅРѕРІРЅРѕР№ инвестицией Baring Vostok является банк "Восточный экспресс" (владеет 30% акций).

РўРљРЎ-банк сочетает РІ себе РґРІР° тесно связанных РІРёРґР° бизнеса — розничный банк Рё предоставление банковских услуг посредством IT-сервиса, РіРѕРІРѕСЂРёС‚ аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай. "Тем РЅРµ менее РўРљРЎ-банк занимается чисто банковской деятельностью: привлекает средства Рё размещает РёС… РІ РІРёРґРµ кредитов,— указывает аналитик компании "Открытие Брокер" Константин Бушуев,— поэтому Рё оценивать его следует как банк". ""РўРљРЎ — это РЅРµ банк, РјС‹ IT-компания, РЅРѕ если говорить РІ банковских терминах (оценивать СЃСѓРјРјСѓ сделки Рє капиталу банка.— "РЄ"), то оценка данной инвестиции — свыше четырех капиталов",— отмечает Олег РўРёРЅСЊРєРѕРІ. РџРѕ подсчетам экспертов, РёСЃС…РѕРґСЏ РёР· такого мультипликатора Рё нынешнего капитала РўРљРЎ-банка доля Baring Vostok составит около 7%.

По словам участников рынка, в настоящее время продажа акций банка с мультипликатором 4 к капиталу — исключительный случай, сейчас банки торгуются с премией 20-30% к капиталу. По таким мультипликаторам банки продавались только до кризиса, по нынешним временам это очень дорого, отмечает аналитик компании "Совлинк" Ольга Беленькая. Для сравнения, в начале мая было объявлено о продаже банка "Российский кредит" (сопоставим по размеру активов с ТКС-банком) с премией к капиталу 21%, напоминает управляющий партнер "2К Аудит — деловые консультации" �ван Андриевский.

Значительная премия Рє традиционным банкам обусловлена уникальной бизнес-моделью РўРљРЎ-банка, которая позволяет нести РЅРёР·РєРёРµ операционные расходы Рё присутствовать РІ относительно СЃРІРѕР±РѕРґРЅРѕР№ РѕС‚ жесткой конкуренции высокодоходной нише, полагает Денис Порывай. "Р’ 2011 РіРѕРґСѓ РўРљРЎ-банк показал существенный скачок РїРѕ всем показателям, Рё особенно РїРѕ прибыльности,— РіРѕРІРѕСЂРёС‚ директор департамента банковского консультирования "РќР­Рћ Центр" Евгений РўСЂСѓСЃРѕРІ.— Чистая прибыль банка Р·Р° 2010 РіРѕРґ — 307 РјР»РЅ СЂСѓР±., рентабельность капитала — 15,2%, Р·Р° 2011 РіРѕРґ — 2,2 РјР»СЂРґ СЂСѓР±. Рё 74,8% соответственно, РІ первом квартале 2012 РіРѕРґР° — 1,3 РјР»СЂРґ СЂСѓР±. Рё 109,7%. Таким образом, Р·Р° последние РіРѕРґ Рё три месяца банк увеличил рентабельность капитала примерно РІ семь раз". РќР° сегодняшний день РёР· относительно крупных банков после РўРљРЎ-банка наибольшая рентабельность капитала Сѓ Кредит Европа банка (63,24%), добавляет РѕРЅ. РџРѕ словам эксперта, РїСЂРё рентабельности капитала РўРљРЎ-банка около 100% инвестиции Baring Vostok окупятся Р·Р° четыре РіРѕРґР°, Рё такая цена РЅРµ кажется очень высокой.

Ксения Дементьева

Все новости