Новости

12 марта 2012

Башнефть переходит на одну акцию

Башнефть консолидирует активы, закрытие реестра - 14 марта. Вчера Башнефть объявила о консолидации дочерних обществ ¬ Уфимского НПЗ, НОВОЙЛа, Уфанефтехима, Башкирнефтепродукта и Оренбургнефтепродукта. Завершить реорганизацию Башнефть планирует до конца 2012 года. В процессе консолидации привилегированные и обыкновенные акции дочерних обществ будут конвертированы в соответствующие акции Башнефти. Совет директоров уже одобрил коэффициенты конвертации и цену выкупа у несогласных акционеров. Закрытие реестра для внеочередного собрание Башнефти и дочерних компаний состоится 14 марта. В результаты конвертации Башнефть выпустит до 26.4 млн новых дополнительных акций, что составит около 11.4% уставного капитала компании (при условии 100%-ной конвертации) или около US$1.45 млрд от текущей капитализации компании. В результаты дополнительного выпуска доля АФК Система (включая аффинированные компании) сократиться с 86.3% до 84.7%.

Цены выкупа ДО ниже рынка. Оценка большинства дочерних обществ ниже текущих котировок RTS Board на 5-15%. К оценке привилегированных акций компаний был применен исторический дисконт, который составит около 45%. Цены выкупа для акций самой Башнефти близки к текущим рыночным котировкам: для обыкновенных акций - 1784 руб. за акцию, для привилегированных - 1397.

Позитивно для акционеров Башнефти. Мы считаем, что акционеры Башнефти станут основными бенефициарами реорганизации компании. По нашим ожиданием, только снижение неконтролируемой доли приведет к росту оценки компании на US$1.4 млрд, что сопоставимо с новым дополнительным выпуском акций на US$1.45 млрд. Более того, мы полагаем, что Башнефть погасит акции, выкупленные в процессе реорганизации. Погашение казначейских акций позволит основному акционеру АФК Система частично восстановить свою долю в капитале компании. Мы сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ по обоим типам акций компании.

Андрей Полищук, аналитик ФГ БКС

�сточник:

РБКdaily

Все новости