Новости

Siemens продал блокпакет "Силовых машин" значительно ниже рыночной цены

Немецкий концерн продал их акции почти в два раза дешевле рыночной цены

Как стало известно "РЄ", Siemens продал блокпакет "Силовых машин" структуре Алексея Мордашова значительно ниже рыночной цены — РЅРµ дороже $280 РјР»РЅ. Если миноритариям компании предложат выкуп РЅР° тех же условиях, это будет РІ 1,8 раза дешевле, чем РѕРЅРё ожидали. Р’ целом же СЃ учетом недавней РїРѕРєСѓРїРєРё "ЭМАльянса" консолидация крупнейшего энергомашиностроительного холдинга страны обошлась Алексею Мордашову РІ $650-700 РјР»РЅ.

Блокирующий пакет (25% плюс 1 акция) немецкого концерна Siemens РІ "Силовых машинах" был продан Highstat Limited Алексея Мордашова Р·Р° $260-280 РјР»РЅ, рассказал "РЄ" источник, знакомый СЃ условиями сделки. РћРЅР° была закрыта 1 декабря — РІ результате Highstat консолидировал 95,3% "Силовых машин" (подробнее СЃРј. "РЄ" РѕС‚ 2 декабря 2011 РіРѕРґР°). Стоимость пакета РЅРµ раскрывалась, РЅРѕ, РёСЃС…РѕРґСЏ РёР· рыночной цены акций РЅР° момент сделки Рё отраженной РІ отчете Siemens прибыли РѕС‚ продажи, аналитик Р�Рљ "Атон" Никита Мельников оценивал пакет РІ $533 РјР»РЅ, (7,6 СЂСѓР±. Р·Р° РѕРґРЅСѓ акцию). "РўСЂРѕР№РєР° Диалог" оценивала сделку РІ СЃСѓРјРјСѓ "чуть ниже $436 РјР»РЅ" (РЅР° СѓСЂРѕРІРЅРµ 6,2 СЂСѓР±. Р·Р° акцию).

Однако РёСЃС…РѕРґСЏ РёР· оценки, озвученной источником "РЄ", стоимость РѕРґРЅРѕР№ акции РІ рамках сделки была значительно ниже рыночной — 3,6 СЂСѓР±., притом что 1 декабря акции "Силовых машин" стоили РЅР° бирже Р РўРЎ 4,9 СЂСѓР±. Р·Р° штуку. Р’ "Силовых машинах" Рё Siemens РѕС‚ комментариев отказались.

Siemens консолидировал блокпакет "Силовых машин", РґРѕРєСѓРїРёРІ РІ 2006 РіРѕРґСѓ 20,62% акций компании Сѓ холдинга "Р�нтеррос" Р·Р° $93 РјР»РЅ Рє уже имеющимся Сѓ него 4,38%. "Скорее всего, Siemens после сделки РЅРµ РїСЂРѕРІРѕРґРёР» переоценку стоимости консолидированного пакета РІ СЃРІРѕРёС… отчетностях, поэтому прибыль РІ $112 РјР»РЅ, которая была отражена РІ отчетности концерна Р·Р° первый квартал 2012 финансового РіРѕРґР°,— это разница между начальной стоимостью 25% акций после РїРѕРєСѓРїРєРё пакета Сѓ "Р�нтерроса" Рё ценой, РїРѕ которой блокпакет был продан структуре Алексея Мордашова",— РіРѕРІРѕСЂРёС‚ Михаил Лямин РёР· РќРѕРјРѕСЃ-банка.

РЎ РЅРёРј согласен Никита Мельников РёР· "Атона", который отмечает, что пакет РјРѕРі РЅРµ переоцениваться Siemens потому, что концерн "учитывал его как несущественный для собственной отчетности актив". "Таким образом, РёСЃС…РѕРґСЏ РёР· прибыли, отраженной РІ отчетности немецкого концерна, пакет был оценен Siemens РЅР° момент сделки СЃ Highstat РІ $205 РјР»РЅ, Р° оставшаяся часть стоимости была сформирована Р·Р° счет цены 25% РґРѕРїСЌРјРёСЃСЃРёРё "Силовых машин", которую Siemens выкупил РІ 2007 РіРѕРґСѓ Р·Р° $68,5 РјР»РЅ",— добавляет Михаил Лямин. "Суммировав РІСЃРµ это, РјС‹ получим СЃСѓРјРјСѓ РїРѕСЂСЏРґРєР° $270 РјР»РЅ, которая Рё является окончательной стоимостью сделки",— резюмирует аналитик.

По оценке Никиты Мельникова, возможной причиной большого дисконта в цене стало то, что Siemens получил более выгодные условия в новом СП с "Силовыми машинами" по производству и обслуживанию газовых турбин большой мощности, о создании которого компании объявили в декабре 2011 года. Доля Siemens в СП составила 65%.

Highstat Ltd, консолидировавший более 95% "Силовых машин", должен выставить оферту РЅР° выкуп 4,7% акций Сѓ миноритариев, РЅРѕ РїРѕРєР° РЅРµ сделал этого. Выкуп РјРѕРі состояться РїРѕ средневзвешенной биржевой цене Р·Р° последние полгода (около 6,4 СЂСѓР±. Р·Р° акцию), РЅРѕ 30 декабря "Силовые машины" отказались РѕС‚ листинга РЅР° бирже Р РўРЎ-РњРњР’Р‘. "Р’ СЃРІСЏР·Рё СЃ делистингом "Силовых машин" цену Р·Р° РѕРґРЅСѓ акцию для оферты, скорее всего, будет определять оценщик, которого выберет Highstat, Рё, РІРёРґРёРјРѕ, РѕРЅР° будет РЅР° СѓСЂРѕРІРЅРµ той цены, РїРѕ которой акции выкупались Сѓ Siemens",— считает Михаил Лямин.

РљСЂРѕРјРµ того, 14 февраля "Силовые машины" закрыли сделку РїРѕ РїРѕРєСѓРїРєРµ 100% крупнейшего СЂРѕСЃСЃРёР№СЃРєРѕРіРѕ производителя котельного оборудования "ЭМАльянс". РџРѕ оценке Никиты Мельникова, СЃСѓРјРјР° сделки могла составить $350-450 РјР»РЅ. Таким образом, консолидация крупнейшего СЂРѕСЃСЃРёР№СЃРєРѕРіРѕ энергомашиностроительного холдинга обошлась Алексею Мордашову РІ $650-700 РјР»РЅ. Михаил Лямин считает, что дальнейшим логичным шагом РІ перспективе нескольких лет для "Силовых машин" станет создание РЎРџ СЃ крупным якорным заказчиком оборудования, которым может стать "Р�нтер Р РђРћ".

Егор Попов
Газета "Коммерсантъ", №30/П (4815), 20.02.2012

Все новости