Новости

Русская медная компания планирует IPO в третьем квартале

Как стало известно "РЄ", Русская медная компания (Р РњРљ) Р�РіРѕСЂСЏ Алтушкина планирует провести IPO РЅР° Лондонской бирже, разместив РґРѕ 25% акций Р·Р° $0,9-1,2 РјР»СЂРґ, РёСЃС…РѕРґСЏ РёР· оценки $3,6-4,8 РјР»СЂРґ Р·Р° РІСЃСЋ компанию. Р�Р·-Р·Р° РјРёСЂРѕРІРѕРіРѕ дефицита меди СЃРїСЂРѕСЃ РЅР° бумаги Р РњРљ будет, считают аналитики, РЅРѕ относительно оценки компании оптимизма организаторов размещения РїРѕРєР° РЅРµ разделяют.

Р РњРљ может провести IPO РІ третьем квартале, рассказали "РЄ" несколько источников, близких Рє сделке Рё акционерам компании. Р РњРљ планирует разместить 20-25% акций РЅР° Лондонской бирже. Р�нвесторам Р±СѓРґСѓС‚ предложены как существующие, так Рё новые бумаги, "примерно 50 РЅР° 50", уточнили РґРІР° собеседника. Организаторами IPO выбраны Deutsche Bank Рё Credit Suisse. Предварительная оценка компании составляет $3,6-4,8 РјР»СЂРґ, то есть может быть привлечено $0,9-1,2 РјР»СЂРґ РїРѕ верхней границе диапазона Рё $720-900 РјР»РЅ — РїРѕ нижней.

Р РњРљ — третий РІ Р РѕСЃСЃРёРё производитель меди (16% рынка). Р’ 2010 РіРѕРґСѓ объем производства составил 180 С‚ыс. тонн меди, EBITDA — $360 РјР»РЅ, остальные показатели РЅРµ раскрываются. Также Р РњРљ контролирует медные предприятия РІ Р РѕСЃСЃРёРё Рё Казахстане, Р° также 21,5% Челябинского цинкового завода (ЧЦЗ; еще 36,5% Сѓ Уральской РіРѕСЂРЅРѕ-металлургической компании — УГМК). Запасы — 8 РјР»РЅ тонн меди Рё 4 РјР»РЅ тонн цинка. Р’СЃРµ активы Р РњРљ принадлежат Russian Copper Company Ltd (RCC), РІ ней 80% Сѓ Р�РіРѕСЂСЏ Алтушкина. Еще 20% RCC принадлежат бывшему вице-президенту РњРѕСЃРєРѕРІСЃРєРѕР№ нефтегазовой компании (МНГК) Руслану Байсарову (РѕРЅ приобрел пакет РІ феврале более чем Р·Р° $500 РјР»РЅ). Так как РІСЃРµ активы Р РњРљ заведены РЅР° офшор, никаких согласований СЃ Федеральной антимонопольной службой для IPO РЅРµ потребуется, уточнил источник РІ ведомстве.

�нвесторам будут предложены акции RCC, говорят собеседники "Ъ". Существующие бумаги акционеры планируют продавать пропорционально долям в компании. В случае размещения 25% акций РМК доля господина Алтушкина в ней снизится до 60,6%, Руслана Байсарова — до 14,4%, уточняет аналитик "Уралсиба" Николай Сосновский. Но при хорошей конъюнктуре господин Байсаров готов продать еще от 5% своих акций, добавляет один из собеседников "Ъ".

Это первое IPO СЂРѕСЃСЃРёР№СЃРєРѕРіРѕ производителя цветных металлов СЃ 2006 РіРѕРґР°, РєРѕРіРґР° размещался ЧЦЗ. Деньги РѕС‚ размещения нужны Р РњРљ для реализации инвестпрограммы. Р’ 2011 РіРѕРґСѓ компания рассчитывает довести производство меди РґРѕ 205 С‚ыс. тонн, Р° Рє 2015 РіРѕРґСѓ увеличить мощности РІРґРІРѕРµ. Прогнозный показатель EBITDA — $600 РјР»РЅ Рё $1,5 РјР»СЂРґ соответственно. Общий размер инвестиций Р·Р° пять лет — около $3 РјР»СЂРґ.

Наиболее крупные проекты Р РњРљ — строительство РґРІСѓС… РіРѕСЂРЅРѕ-обогатительных комбинатов (ГОК) РІ Челябинской области, Михеевского Рё РўРѕРјРёРЅСЃРєРѕРіРѕ, говорится РІ презентации компании. Р�С… РІРІРѕРґ запланирован РЅР° 2013-2014 РіРѕРґС‹, совокупная мощность производства — 138 С‚ыс. тонн меди РІ концентрате. Р’ СЃСѓРјРјРµ РѕР±Р° проекта обойдутся компании РІ $1,7 РјР»СЂРґ. Еще РѕРґРёРЅ ГОК мощностью 48 С‚ыс. тонн меди РІ концентрате Р РњРљ планирует построить Рє 2015 РіРѕРґСѓ РІ Дагестане Р·Р° $860 РјР»РЅ. Р�Р· РЅРёС… $150 РјР»РЅ РЅР° строительство инфраструктуры РјРѕРіСѓС‚ быть выделены РёР· бюджета, заявил представитель главы республики Расул Хайбуллаев. РќР° встрече главы Дагестана Магомедсалама Магомедова СЃ гендиректором Р РњРљ Всеволодом Левиным, которая состоялась РЅР° прошлой неделе, стороны договорились Рѕ предварительных параметрах проекта, РЅРѕ меморандум Рѕ намерениях РїРѕРєР° РЅРµ подписан. Чиновник Минрегиона добавил, что проект курирует полпред президента РІ Северо-Кавказском федеральном РѕРєСЂСѓРіРµ Александр Хлопонин.

РџСЂРё реализации заявленных планов Сѓ Р РњРљ есть шанс стать лидером РїРѕ производству меди РІ Р РѕСЃСЃРёРё: РІ 2010 РіРѕРґСѓ ГМК "Норильский никель" выпустила 365,7 С‚ыс. тонн металла, УГМК — около 360 С‚ыс. тонн. РќРѕ "Норникель" недавно обнародовал планы РїРѕ строительству медеплавильного завода РІ Р�ндонезии мощностью РґРѕ 400 С‚ыс. тонн меди.

Несмотря РЅР° текущую коррекцию РЅР° рынке меди, отмечает Кирилл Чуйко РёР· UBS, металл РЅРµ теряет перспектив, поэтому СЃРїСЂРѕСЃ РЅР° бумаги Р РњРљ должен быть. Р�Р·-Р·Р° роста промышленного потребления Рё срывов СЃСЂРѕРєРѕРІ РІРІРѕРґР° новых проектов РІ Чили Рё Африке РІ этом РіРѕРґСѓ дефицит меди РІ РјРёСЂРµ может составить 400 С‚ыс. тонн, что способствует хорошей конъюнктуре, соглашается Олег Петропавловский РёР· БКС. Рљ тому же, добавляет РіРѕСЃРїРѕРґРёРЅ Чуйко, осенью, РєРѕРіРґР° закончится период отпусков, РЅР° рынке появится дополнительная ликвидность. Однако аналитики считают оценку Р РњРљ высокой, оценивая компанию РЅР° СѓСЂРѕРІРЅРµ $3,2 РјР»СЂРґ РёСЃС…РѕРґСЏ РёР· мультипликаторов конкурентов (6-8 EV/EBITDA). Оценка может быть выше, только если РІ нее закладывать будущий СЂРѕСЃС‚ производства Рё если компания сократит размер задолженности, добавляет Николай РЎРѕСЃРЅРѕРІСЃРєРёР№. Р’ первом полугодии 2010 РіРѕРґР° чистый долг Р РњРљ составлял примерно $1 РјР»СЂРґ.

Роман Асанкин, �рина Парфентьева, Халиль Аминов

Газета "Коммерсантъ", №89 (4630), 20.05.2011

Все новости