Новости

"Армада" снарядилась на биржу

IT-компания проведет SPO

Р’ апреле IT-компания "Армада" намерена РІ С…РѕРґРµ SPO продать РЅР° биржах РњРњР’Р‘ Рё Р РўРЎ около 21% увеличенного уставного капитала. Аналитики предполагают, что, скорее всего, размещение пройдет РїРѕ текущим рыночным котировкам или СЃ небольшой премией РІ 10%. Р�СЃС…РѕРґСЏ РёР· вчерашней стоимости акций "Армады", компания может привлечь около 1,24 РјР»СЂРґ СЂСѓР±., которые Р±СѓРґСѓС‚ направлены РЅР° сделки M&A.

Р�Р· официального сообщения "Армады" следует, что РѕРЅР° планирует разместить РЅР° биржах РњРњР’Р‘ Рё Р РўРЎ РґРѕ 3 РјР»РЅ акций (примерно 21% увеличенного уставного капитала), РёР· которых РґРѕ 2,4 РјР»РЅ — РґРѕРїСЌРјРёСЃСЃРёСЏ, Р° остальные 600 С‚ыс.— бумаги, принадлежащие существующим акционерам Герману Каплуну, Александру Моргульчику, Дмитрию Белику Рё Алексею РљСѓР·РѕРІРєРёРЅСѓ (каждый РїРѕ 150 С‚ыс.). Организатор размещения — "Р’РўР‘ Капитал". Представитель компании Дмитрий Чурсин уточнил, что прайсинг намечен РЅР° 13 апреля. Вчера стоимость РѕРґРЅРѕР№ акции "Армады" составляла 414 СЂСѓР±., таким образом, акционеры РјРѕРіСѓС‚ привлечь около 1,24 РјР»СЂРґ СЂСѓР±.

РћРђРћ "Армада" — российская РіСЂСѓРїРїР° IT-компаний, выделенная РёР· состава холдинга РБК для управления IT-бизнесом. Выручка компании РїРѕ МСФО РІ 2010 РіРѕРґСѓ — 3,66 РјР»СЂРґ СЂСѓР±. (+18% Рє 2009 РіРѕРґСѓ), чистая прибыль — 377 РјР»РЅ СЂСѓР±., EBITDA — 410 РјР»РЅ СЂСѓР±. Основные акционеры—учредители РіСЂСѓРїРїС‹ — Герман Каплун, Александр Моргульчик Рё Дмитрий Белик (РїРѕ 10,4% акций каждый), 8,7% владеет гендиректор компании Алексей РљСѓР·РѕРІРєРёРЅ, 3,6% принадлежат самой компании, Р° оставшиеся 56,5% акций находятся РІ СЃРІРѕР±РѕРґРЅРѕРј обращении. Капитализация — 4,9 РјР»СЂРґ СЂСѓР±.

IPO "Армады" состоялось РІ 2007 РіРѕРґСѓ. Компания продала РЅР° СЂРѕСЃСЃРёР№СЃРєРёС… площадках 16,7% акций. РЎРїСЂРѕСЃ РЅР° акции, продаваемые РїРѕ 380 СЂСѓР±. Р·Р° штуку, превысил предложение РІ 9,5 раза, всего компания привлекла 760 РјР»РЅ СЂСѓР±. Эти деньги были потрачены РЅР° приобретение четырех компаний — "Гелиус", "РЎРѕСЋР·-информ", "РџРњ- Эксперт" Рё ЕТС. Вырученные РѕС‚ SPO средства "Армада" РІРЅРѕРІСЊ хочет направить РЅР° сделки M&A (активы СЃ рентабельностью РїРѕ чистой прибыли РЅРµ ниже 10%). Вчера РіРѕСЃРїРѕРґРёРЅ РљСѓР·РѕРІРєРёРЅ уточнил, что доля "Армады" РѕС‚ общего отечественного IT-рынка составляет 1% (РЅР° момент IPO 0,6%), РЅРѕ РІ течение нескольких лет РѕРЅР° должна вырасти РЅР° 3-5%.

Аналитик Unicredit Secutities Надежда Голубева отмечает, что для инвесторов бумаги "Армады" — неоднозначное предложение: "С одной стороны, компания прогнозирует органический рост в этом году на 25-30% при сохранении текущей рентабельности, а с другой — качество выручки слишком зависит от госзаказов, и получит ли она их после выборов — неизвестно". По данным "Армады", в 2010 году 70% выручки пришлось на госзаказы (54% федеральные) и 30% от коммерческих клиентов. Госпожа Голубева добавляет, что в 2011 году мультипликатор EV/EBITDA компании может составить 10-11, при том что у торгующихся софтверных индийских и китайских компаний он уже в среднем равен 12 и запас роста маленький. Председатель правления "Финама" Владислав Кочетков, напротив, уверен, что бумаги будут пользоваться спросом, так как на публичном рынке "Армада" сегодня единственная российская IT-компания, а интерес к этому сектору у инвесторов большой. По его оценке, SPO, очевидно, будет нацелено не на розничных инвесторов, а на фонды, поэтому акции будут размещаться по текущим рыночным котировкам или с небольшой премией — до 10%.

Подогреть интерес Рє акциям "Армады" может Рё то, что СЃ 1 января РЅР° операции СЃ ценными бумагами высокотехнологичных компаний, торгующихся РІ спецсекторе фондовой биржи (существует РїРѕРєР° только РЅР° РњРњР’Р‘), распространяется нулевая налоговая ставка. Р’ частности, "Армада" торгуется РІ секторе инновационных Рё растущих компаний (критерий капитализации РЅРµ более 15 РјР»СЂРґ СЂСѓР±.). РљСЂРѕРјРµ того, РІ поддержку проведения IPO инновационных компаний РњРёРЅСЌРєРѕРЅРѕРјРёРєРё предлагает ввести 50-процентную СЃСѓР±СЃРёРґРёСЋ затрат РёР· бюджета (РЅРѕ РЅРµ более 5 РјР»СЂРґ СЂСѓР±.) РЅР° размещение (аудит, оплата брокерских услуг Рё С‚. Рґ.). Эти меры включены РІ проект приказа Рѕ финподдержке малых компаний.

�нна Ерохина, Сергей Соболев

�сточник:
Газета "Коммерсантъ", №60 (4601), 07.04.2011

Все новости